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          新起點、新機遇 ,36bet官网商業銀行永續債業務沙龍成功舉辦

          發佈時間:2019-03-01

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          2月22日下午 ,東方金城舉辦的“2019年商業銀行永續債務商務沙龍”在上海浦東海神諾富特酒店成功舉辦 。該沙龍的主題是《新起點、新機遇——國內商業銀行永續債市場前景展望》 ,主要關注資本和政策機會結構壓力下的國內商業銀行​​的永久債券市場 。天豐證券首席分析師孫鳳斌 ,中國銀行財務總監任武武先生 ,普華永道金融服務合作伙伴張武 ,稅務高級經理王佳 ,東方金城首席財務分析師徐承元等人作爲活動的發言人 。商業銀行的永續債券發行市場前景 ,分銷實務 ,會計和稅收待遇 ,信用評級等話題發表演講 。此次活動吸引了近100家商業銀行 ,保險機構 ,證券公司和資產管理機構的金融機構 。

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          天豐證券固定收益首席分析師孫彬彬以“商業銀行永續債券發行市場展望”爲主題 ,並從行動因素 ,投資者羣體和發展前景三個方面發表演講 。的第一 孫彬彬通過介紹中華人民共和國國務卿孫國鋒《貨幣政策回顧與展望》介紹了當前商業銀行信貸供給面臨的三大制約因素:資金不足構成實質性約束 ,流動性限制 ,利率差傳導 。商業銀行發行永續債券可以彌補其他一級資本的稀缺性 ,減少信貸和資產負債表外的資本壓力 。一方面 ,銀行發行永續債券的監督和激勵將逐步與國際上以永久債券補充其他一級資本的方式相結合;另一方面 ,商業銀行發行永久債券 ,不會稀釋股東股份 。的第二 孫彬彬認爲 ,投資者結構的未來將符合二級資本債務 。的最後 根據一些假設 ,孫彬彬預測 ,國內銀行發行永續債券的金額在5000億至6000億元之間 ,理論上信貸空間增加了約5000億元 。

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          中國銀行總行任武武的負責人分享了實際發行第一家銀行永續債券的寶貴經驗 。 1月25日 ,“銀行股份有限公司2019年定期資本債券(第一期)”在銀行間市場成功發行 。這是國內銀行業中的第一個 ,也是迄今爲止唯一的單筆永久債務 。總結第一家銀行永續債券發行的經驗 ,任洪武提出投資者一般更注重贖回 ,減記條款和利息支付安排 。任洪武提到 ,第一方銀行永續收債說明書中的條款仍然不明確:一是減記(永久減記或臨時減記);第二種是永久性債券 ,與其他一級資本優先股相同 。規定了損失吸收的順序 。

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          普華永道金融服務合夥人張武和高級稅務經理王佳解釋了投資者更關注的會計處理和稅收規則 。適用於新會計準則對於投資者 ,張武介紹了兩種會計處理方式:一種是以公允價值計量的金融資產計量方法 ,計入當期損益 。公允價值變動產生的利得或損失影響當期損益表;另一個是以公允價值計量的 。變更包含在影響所有者權益賬戶的其他綜合收益計量中 。投資者關注舊會計準則或者 ,它可以作爲可供出售金融資產賬戶入賬 ,也可以包含在以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產賬戶中 。其中 ,公允價值計量面臨現金流量和貼現率合理評估的問題 。王佳認爲 ,目前關於銀行永續債券的稅收相關規定尚未出臺 ,這在稅收待遇方面造成了重大問題 。

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          東方金城首席金融分析師徐承元就四個問題發表了主題演講:信用評級 ,評級理念 ,國內和國際評級實踐以及投資策略 。許成元介紹 ,非固定期限資本債券具有“股份”和“債務”的雙重特徵 。債務等級結果需要以主體信用評級爲基準 ,並結合債券權益的強弱程度進行綜合判斷 。徐承源認爲 ,銀行永續債務權益的實力主要基於以下幾點:第一 ,債券期限和贖回期權;第二 ,還款令的次要性質 。償還本金和利息/窒息的順序將影響權益屬性的判斷;第三 ,觸發事件的設置 ,包括其他一級資本工具和二級資本工具的觸發事件中觸發點的排列 。結合一般工商企業的實際情況 ,徐承源認爲投資銀行是永久性債務 。一方面 ,有重新定價期間的票面利率調整 ,本金減記和利息延期付款 ,還款訂單二次潛力三大風險 ,但另一方面它也具有高收益率溢價 。未來 ,隨着永續債券市場的擴大 ,徐承源建議投資者應選擇最佳 ,關注上市銀行的可持續債券 。

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          演講結束後 ,嘉賓們討論了“如何抓住國內銀行永續債券市場發展機遇”的主題 。來自國泰君安債務融資部 ,南京證券和海通證券的五位參與者討論了永久債務承銷審批 ,會計處理 ,投資者結構和條款設計等問題 。

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          雖然國際銀行已成爲一個相對成熟的混合資本工具 ,但仍處於國內創新範疇 ,投資者的理解需要進一步提升 。東方金城舉辦商業銀行永續債務沙龍活動 ,旨在爲市場參與者提供一個平臺 ,提高他們對投資者的瞭解 ,最終爲推動國內商業銀行​​永續債券市場的蓬勃發展發揮作用 。參與者通過聽取發言人的主題演講並進行現場交流 ,加深了對銀行永久債務的理解 。

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          東方金城始終堅持“創新 ,終極服務”的前沿理念 ,緊跟債券市場創新 ,響應投資者和發行人的新需求 ,抓住信用風險的新變化 ,不斷創新評級技術和研究投資者服務體系 。發行人提供專業 ,獨立的信貸服務 。

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          審計部門:金融業務部門

          編輯:Lee Gin

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          東方金城金融機構評級業務

          1 。 憑藉東航強大的股東背景 ,它擁有中國最大的LossMetrics違約率數據庫;

          2 。 爲商業銀行 ,證券公司和保險公司等金融機構建立完整的信用評級方法體系;

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